News Center

News Center

Eastmoney.com: The Most Assured High Growth

Time:2015-3-10    Views:2480

 (Source: eastmoney.com) 

    According to the annual report, the Company's performance is as expected and high stock dividend shows the Company's consciousness of repaying investors. The Company has perfect governance structure, clear growth direction and strong ability to realize its target; hence it is highly assured that its profit will keep more than 20% of growth in the future. We upgraded the Company's rating to "strongly recommended" in August last year and recommended the Company in the in-depth report in December. We regulate up the year target price to RMB 54 Yuan (corresponding to RMB 30 Yuan after conversion into shares) and reiterate the rating of "strongly recommended". 

    The Company's revenue and profit in 2014 increased by 16.8% and 30.1% respectively, and the Company realized sales revenue of RMB 9,817 million Yuan and net profit attributable to shareholders of the parent company of RMB 2,090 million Yuan in 2014, with year-on-year growth of 16.85% and 30.12% respectively. Growth of revenue accelerated in the second half of the year while profit increased at a greater rate, mainly because of the more obvious year-on-year growth in gross margin and financial revenue. Earning per share was RMB 1.40 Yuan, and 8 shares were increased and RMB 8.5 Yuan (inclusive of tax) was distributed for every 10 shares; the high stock dividend showed the Company's consciousness of repaying shareholders. Net operational cash flow increased by 42%, reflecting strong upstream and downstream bargaining power of the Company. 

    Sales target was completed as scheduled under the bad consumption environment, reflecting strong market control ability. The overall consumption environment in 2014 was not good, and there was also feedback of greater pressure and slower growth in some period and some region for the flavoring market. However, the Company adjusted its strategies timely and accurately relying on its capacity of whole product line and great scale advantage and based on the market situation, hence completing the sales of the year with quality and quantity guaranteed. Considering that the Company has such good market capacity and that it raised the price by 2-3% comprehensively at the end of last year, we think that it is very certain that the Company will achieve the organic growth target of 15% in 2015 and 2016 and will accelerate the achievement of this target if there is further merger and acquisition. 

    There is still compression space for cost and net profit margin will continue to rise in the next 2 years. The Company has various cost advantages, including price advantage owing to scale procurement, efficiency advantage owing to sale production, technology advantage in terms of product conversion rate and change of packaging material from glass to PET, etc.; in addition, the price of raw materials is still not likely to rise sharply in 2015. Therefore, we expect that the gross margin of the Company will continue increasing. In terms of expenses, the input and output efficiency at the time of product promotion improves continuously due to existing channel network advantage and team integrity of the Company, while the interest income also increases due to more cash reserve. Comprehensively speaking, profitability of the Company will still improve in the next 2 years. 

    Year target price is regulated up to RMB 54 Yuan (corresponding to RMB 30 Yuan after conversion into shares) and the rating of "strongly recommended" is reiterated. EPS of 2015 to 2017 is regulated slightly up to RMB 1.74, 2.08 and 2.47 Yuan (corresponding to RMB 0.96, 1.15 and 1.37 Yuan after conversion into shares). The Company has a perfect governance structure and strong certainty of high growth; we give the year target price of RMB 54 Yuan and reiterate that it is highly recommended. 

    Risk warning: new product development lower than expected; food safety risk. 

Chinese  |  Contact Us  |  Suggestions And Feedback  |  HADAY Group-Buying  |  Distributors' Channel
(C)FOSHAN HAI TIAN FLAVORING&FOOD COMPANY LIMITED. ALL RIGHTS RESERVED.